Analitycy Domu Maklerskiego PKO BP wznowili rekomendację dla banków i wydali zalecenie "neutralnie" dla BRE Banku, Banku Handlowego i Kredyt Banku, wynika z raportu datowanego na 18 stycznia.

DM PKO BP wyznaczył cenę docelową dla akcji BRE Banku na poziomie 261 zł, dla akcji Banku Handlowego na poziomie 74,9 zł,  a dla akcji Kredyt Banku na poziomie 10,24 zł wobec odpowiednio kursów 259 zł, 73,6 zł oraz 9,71 zł w dniu wydania rekomendacji.

Analitycy wskazują, że BRE Bank jest obecnie notowany na historycznie niskich wskaźnikach(P/E 9,9x i 11,5x na 2011 i 2012, P/BV 1,3x i 1,2x), a poziomy te adekwatnie odzwierciedlają ryzyka na jakie bank jest narażony w scenariuszu spowolnienia gospodarczego. Wysoka ekspozycja na walutowe kredyty hipoteczne (ok. 39% całości portfela) stanowi niebezpieczeństwo zwiększonych odpisów w sytuacji dalszej deprecjacji PLN, co przy stosunkowo niskiej marży operacyjnej (2% aktywów) może w istotny sposób wpłynąć na zysk netto.

Z kolei Bank Handlowy najprawdopodobniej wypłaci niższą niż oczekiwano dywidendę, co przyczyni się do zwiększenie i tak już wysokiego poziomu kapitału, a w konsekwencji pogorszy ROE. „Po rozczarowującym 2011 nie widzimy dużego potencjału do poprawy zysków w 2012. Obecne poziomy wskaźników (P/E 13,8x i P/BV 1,4x) oceniamy jako odpowiednie z uwagi na strumień wysokich dywidend w kolejnych latach"- podano w raporcie.

Dla Kredyt Banku 2012 rok będzie trudnym rokiem w kontekście poprawy po stronie przychodowej. „W obliczu presji na marże, umiarkowanych dynamik kredytów (5,7% r/r) i braku czynników wzrostu prowizji, widzimy ograniczony potencjał do wzrostu po stronie przychodowej (+5,1% r/r), co przy wysokim poziomie kosztów (C/I 64%) dodatkowo obciąża wynik operacyjny. Ponadto niska jakość portfela hipotecznego (wskaźnik NPL 4,3%) oraz historycznie słaba kontrola ryzyka kredytowego sprawiają, że prognozujemy spadek powtarzalnego zysku netto o 19% w 2012 (255 mln PLN)"- podano także.

W czwartek, ok. godz. 11:40 jedna akcja BRE Banku kosztowała 284,1 zł, po wzroście o 0,78%, akcja Banku Handlowego kosztowała 71,95 zł, po wzroście o 2,06%, zaś kurs akcji Kredyt Banku wynosił 10,2 zł, po wzroście i 3,76% wobec ostatniego zamknięcia. (ISB)

amo/mtd